常的震荡反弹过程中。

　　周末出台的四项政策都是针对资本市场的重大利好，包括将印花税减半征收，一年给投资者节省了一千多亿的交易费用。通过规范大股东减持、规范再融资以及优化Ipo，对于构建资本市场生态有很大的深远影响。

　　例如，对于财务数据较差的公司和过去三年现金分红平均不到30%的公司，大股东将失去减持资格，这一措施也堵住了资金流出的通道。规范再融资意味着，除了房地产行业需要救助之外，其他行业不能再进行再融资。对于之前已经进行过再融资的公司，则需要考察上一波再融资募集到的资金使用情况和产生的回报率，再决定是否有再融资的必要，这也堵住了市场资金流出的另一个漏洞。

　　优化Ipo也意味着，在当前市场走势低迷的时候，阶段性暂缓新股发行，减轻了市场资金面流出的压力。这次事件对于市场的影响不仅体现在短期，更体现在中长期，短期内市场可能还会有一些犹豫不决和反复震荡，但从长期来看，对于市场生态会有很大的影响，有可能推动资本市场走出一个长期健康发展的趋势。

　　考虑到当前市场已经具备了低位特征，例如今年以来已经有七八只新基金发行失败，这表明投资者入场意愿已经降到了冰点，再比如现在沪深300的市盈率也跌破了12倍。从历史上来看，市场大底出现时，最低市盈率也就是跌到十倍左右。因此，市场的估值也已经具备了低位特征。从两市的日成交量来看，前段时间日成交量也都萎缩到高点的一半，跌到了六七千亿的水平，这些都是市场低位的信号，所以现在市场应该是已经在低位区域震荡，估值上处于历史低位。

　　在资本市场熊末牛初的时候，投资者信心还需要更长时间的修复。另外，市场也在等待经济层面上更大的利好出台，股市作为经济的晴雨表，其实是反映经济变化，即投资股市反映的是对未来经济增长的预期。现在，经济增长出现了一定的放缓迹象，pmI已经连续几个月出现了负增长。周四，统计局公布了8月份官方制造业pmI为49.7%，已经连续三个月出现了回升。8月份制造业pmI比上个月回升了0.4个百分点，表明制造业景气水平虽然有微弱的改善，但pmI仍然低于50%，也就是说还处于收缩区间。非制造业pmI较上个月下降0.5%至51.0%，为连续第五个月下降，但仍高于临界点。综合pmI为51.3%，较上月上升0.2个百分点，继续保持在扩张区间。

　　从大中型企业的情况来看，大中小型企业pmI分别为50.8%,49.6%和47.7%。比上月上升0.5、0.6和0.3

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