”

　　数学期望

　　数学期望最终结果为正数我们才应该投资。

　　那么问题来了，我们究竟应该在高概率正收益的投资标的上投多少钱呢？

　　在此上雪给大家推荐一个我自己用的方法：凯莉优化公式。

　　公式：2P-1=X（其中P是获胜概率，X是仓位比例）

　　在这个公式中，2倍的获胜概率减去1等于我们应该押上的资金比例。

　　比如，某个板块因为一些市场信息过于悲观，已经回调了一整年，头部公司股价腰斩甚至来到了历史最低水平，但公司实际赚钱的那些业务并未受到明显的影响，于是我判断等未来市场先生反应过来，公司股价发生均值回归的可能性很大，大约为75%，那么我在这个板块上的押注的投资比例就应该是2*75%-1=50%。Μ.5八16０.cǒ

　　也就是说，除非我根据市场不断更新的信息，动态判断公司股价提升的概率大于75%，否则当仓位达到50%这个上限后，我就不应该再追加投资了。

　　根据凯利公式，如果我们有100%的把握，下注仓位就应当是100%，不过这个100%的把握往往收益率都不高，比如银行活期、定期存款利息以及国债等。

　　很多投资者都不这么看，当他们买入股票时，他们往往过于乐观，觉得自己肯定能赚钱，概率是100%。

　　上雪还是要反复提醒大家，永远不要轻易说你对于某家公司未来价格的判断有百分之一百的把握，个股从来都是不确定的，出现黑天鹅最多的就是个股，相比之下大盘指数就稳得多，这也是为何巴菲特建议普通人去买指数，比如2000年的纳斯达克和2008年的创业板。

　　宽基指数涨久必跌，跌久必涨，这基本是100%发生的事情，就算一个宽基指数在地上趴了很多年，最终都会涨起来，就好像我们去掷色子，只要掷得足够多次，总能有一次掷到6一样，这种概率迎合了很多无知投资者，迎合了他们过于自信的心理。

　　上雪记得之前看到一则新闻有人跳楼，就是因为借钱炒股去押注一只高位股票，最后股价跌得稀里哗啦，而这个人也因还不起债而跳楼自杀。

　　他以为自己100%能赢，于是押上100%甚至400%的身家去玩，最后连命都赔掉了。

　　所以，对于任何事情都不要过于自信，要敬畏市场，更要正确分析赢面概率和正确控制仓位至关重要。

　　大家若是想让自己的安全垫厚一些，可以减少仓位，比如公式算出来你应该持仓50%，但我们对自己的判断不是特别有把握，为了安全，我们可以只投30%或者25%，就像本书之前提到的，如果股价低于80元就已经进入低估区，我们可以等它50元以下的时候再买入。

　　道

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